外地时间6月11日，，，，，，
，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文体现，，，，，，
，美国消耗者价钱指数（CPI）最新数据体现理想，，，，，，
，他呼吁美联储将利率下调1个百分点（即100个基点）。。
。特朗普说，，，，，，
，云云一来，，，，，，
，美国在即将到期的债务利息上将节约大宗支出。。
。他强调说，，，，，，
，“这很是主要”。。
。 6日他在社媒发文说，，，，，，
，美联储的“太迟先生”是个灾难。。
。欧洲已经降息10次了，，，，，，
，而美国一次也没有。。
。他称，，，，，，
，美联储主席鲍威尔应将利率下调解整一个百分点。。
。 而就在外地时间6月10日，，，，，，
，德意志银行宣布的一份研究报告指出，，，，，，
，美国总统特朗普正思量在美联储现任主席任期尚未竣事前，，，，，，
，提前透露继任者。。
。这就是财务部长斯科特?贝森特（Scott Bessent）此条件出的“影子美联储主席”（shadow Fed chair）战略。。
。 据德银剖析，，，，，，
，“影子主席”有三名热门的潜在人选，，，，，，
，划分是美联储前理事凯文·沃什、美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特以及美联储现任理事克里斯·沃勒。。
。除此之外，，，，，，
，这一战略的提出者贝森特也被传将成为接替鲍威尔的竞争者之一，，，，，，
，不过白宫方面很快举行了否定。。
。 汇生国际总裁黄立冲对《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）剖析道：“我以为‘影子主席’这一战略实质上是将‘前瞻指引’工具运用于向导层更替，，，，，，
，通过提前明确未来主席及其政策偏向，，，，，，
，使市场对后继政策路径爆发预期并响应调解资产定价。。
。明确的前瞻指引能显著降低恒久债券的限期溢价和利率不确定性，，，，，，
，进而改善美债融资情形。。
。” 报告指出，，，，，，
，特朗普可能接纳财务部长贝森特提出的“影子主席”战略，，，，，，
，即在美联储现任主席鲍威尔任期届满前，，，，，，
，提前对外“释放”继任人选信号，，，，，，
，以此强化对钱币政策走向的影响力。。
。 这一战略最早是贝森特于2024年10月9日接受媒体采访时提出的。。
。“你可以尽早提名美联储主席，，，，，，
，然后设立一个‘影子美联储主席’，，，，，，
，”贝森特说。。
。“基于前瞻性指引的看法，，，，，，
，没人会再真正体贴鲍威尔会说什么了。。
。” Housing Wire首席剖析师Logan Mohtashami诠释道：“特朗普不希望鲍威尔在任期竣事后继续担当美联储主席，，，，，，
，于是决议提名一小我私家，，，，，，
，削弱鲍威尔在离任前的权力。。
。” 他继续说道：“依附着前后一致的叙事，，，，，，
，这小我私家最先普遍地与媒体互动，，，，，，
，强调他们降低联邦基金利率和典质贷款利率的意图。。
。虽然这位‘影子美联储主席’现在没有现实权力，，，，，，
，但为市场提供了前瞻性指引。。
。这种相同转达了一个明确的信息：一旦他掌舵，，，，，，
，钱币政策的转变将迫在眉睫，，，，，，
，这将引发预期，，，，，，
，甚至在任何官方政策转变爆发之前就可能影响经济行为。。
。 ” 据悉，，，，，，
，鲍威尔的主席任期要到2026年5月才到期，，，，，，
，董事会席位更是延续到2028年，，，，，，
，但特朗普可能会借2026年1月美联储理事克鲁格（Adriana Kugler）席位空缺之机，，，，，，
，提前结构继任者。。
。 据德银报告，，，，，，
，若是鲍威尔在美联储主席任期竣事后选择留任理事会，，，，，，
，特朗普将需要从现有理事中挑选下一任主席。。
。这就促使他使用克鲁格的席位来安排他属意的人选。。
。这也意味着，，，，，，
，“影子主席”战略不但是一种舆论操作，，，，，，
，更具备现实上的人事可行性。。
。 德银报告明确列出了三位热门人。。
。呵傲⒗硎驴摹の质玻↘evin Warsh）；；；；；美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）；；；；；以及现任联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）。。
。 在所有候选人中，，，，，，
，德银更看好沃勒。。
。凭证特朗普最近的言论，，，，，，
，例如呼吁美联储降息整整一个百分点，，，，，，
，他可能更倾向于一位具有鸽派政策倾向的候选人 。。
。 而被博彩市场视为主要候选人的沃什，，，，，，
，在历史上一直有鹰派的政策倾向。。
。例如，，，，，，
，他一直对美联储使用量化宽松（QE）持品评态度 。。
。此前，，，，，，
，沃什品评了美联储在去年9月举行的50个基点的降息，，，，，，
，以及美联储重大的资产欠债表规模 。。
。 虽然，，，，，，
，德银指出，，，，，，
，仅有鸽派倾向是不敷的。。
。德银以为，，，，，，
，被认真思量的候选人将需要允许降低利率，，，，，，
，真正的挑战将是实验更宽松的政策。。
。《联邦储备法》明确划定，，，，，，
，钱币政策决议需要联邦果真市场委员会（FOMC）的大都票通过。。
。因此，，，，，，
，新任美联储主席需要能够说服其同事，，，，，，
，让他们相信一个差别的政策轨迹是适当的。。
。关于来自美联储外部的候选人来说，，，，，，
，这种说服可能会越发难题。。
。 除了以上三名热门候选人，，，，，，
，美国财务部长贝森特也被意外卷入“战局”。。
。德银提到他们被机构客户多次询问，，，，，，
，贝森特是否有转掌美联储的可能性。。
。 在已往的几十年，，，，，，
，美联储主席的更替一直遵照相对规范的流程：美国总统通；；；；；嵩诿懒⒅飨纹诮炻凹父鲈伦钕日餮饧，，，，，，
，再通过国会听证、正式任命等程序。。
。 这一次，，，，，，
，特朗普显然试图通过“提前释放人选”这一方法自动塑造政策预期。。
。“影子主席”的设立能提升市场关于降息的预期，，，，，，
，与鲍威尔的言论形成对冲。。
。《财产》杂志以为，，，，，，
，这相当于在鲍威尔旁边安排了一位保姆，，，，，，
，并可能使后者在剩余的任期内成为无能之辈。。
。 巴克莱全球研究主席阿贾伊·拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）体现，，，，，，
，设立这样一个职位会连忙让鲍威尔失去执政能力，，，，，，
，并削弱他可能向市场发出的任何有关美联储利率路径的信号。。
。 据外媒，，，，，，
，自今年头上台以来，，，，，，
，他力推“大而美法案”，，，，，，
，妄想通过削减社会支出、加码基础设施和军费投资，，，，，，
，重构经济增添引擎。。
。然而，，，，，，
，这种大规模的财务支出若无降息配合，，，，，，
，通；；；；；嵩斐杉蟮牟莆窈驼裱沽。。
。 为此，，，，，，
，特朗普在果真场合已多次呼吁美联储“连忙降息1个百分点”，，，，，，
，以便为经济“注入火箭燃料”。。
。“我们将大幅降低即将到期债务的恒久和短期利率。。
。” 拉贾迪亚克沙以为，，，，，，
，影子主席的设立与否是一件大事，，，，，，
，那些到期时间在2026年5月的债券收益率曲线会对（影子主席）的前瞻性指引作出反应。。
。 汇生国际总裁黄立冲也对每经记者剖析道：“我以为‘影子主席’这一战略实质上是将‘前瞻指引’工具运用于向导层更替，，，，，，
，通过提前明确未来主席及其政策偏向，，，，，，
，使市场对后继政策路径爆发预期并响应调解资产定价。。
。明确的前瞻指引能显著降低恒久债券的限期溢价和利率不确定性，，，，，，
，进而改善美债融资情形。。
。市场无需期待现任主席任期届满便可获知权力交接的‘时间表’和大致政策倾向，，，，，，
，从而镌汰因‘接力棒交接’而爆发的短期波动危害。。
。” 黄立冲进一步体现，，，，，，
，“在提名确认后，，，，，，
，‘影子主席’虽暂不主持FOMC投票，，，，，，
，但可通过果真讲话或宣布预判，，，，，，
，展示其经济视角与政策偏好，，，，，，
，提早在市场与国会中树立信誉，，，，，，
，为正式上任后迅速睁开事情打下基础，，，，，，
，这在美债融资难度升高的情形下，，，，，，
，是有须要的。。
。” 上外美国研究中心研究员、上海交大国家战略研究中心特聘资深研究员忻华向每经记者体现：“特朗普显着想通过这一做法扩张自己的权力，，，，，，
，增添对美联储的人事任命的影响力以致操控权。。
。“ 他进一步诠释道：“凭证美国已往的老例，，，，，，
，美国总统不会直接地或显着地干预美联储的人事或决议，，，，，，
，仅仅推行例行的任命程序。。
。现在特朗普这么做，，，，，，
，就是要攻击美国建制派精英政治，，，，，，
，特朗普很可能将美联储视作被称为‘深层国家’（Deep States）的政府机构的一部分。。
。在特朗普等人眼中，，，，，，
，这些机构依附自己名义上的治理专业事务的权力，，，，，，
，漆黑操控政治，，，，，，
，阻碍他这种‘体制外’的人士推行厘革现状的政策，，，，，，
，需要改变这种情形。。
。” 但忻华并不以为这一战略会很快奏效。。
。“美联储现在的决议层、董事会和现实运作事务的列位人士未必愿意接受，，，，，，
，很可能会举行抵制，，，，，，
，可能又会引发一波拉扯甚至对抗。。
。“ 并且，，，，，，
，黄立冲对每经记者指出，，，，，，
，“美联储主席虽是一个向导型位置，，，，，，
，但议息效果并不由美联储主席决议，，，，，，
，决议美国钱币政策的是美国联邦果真市场委员会（FOMC）。。
。FOMC由12名成员组成，，，，，，
，包括7位美联储理事、纽约联邦储备银行行长以及4位其他地区的联储行行长。。
。他们在加息/降息等问题上有投票权。。
。在这12名票委中，，，，，，
，美联储理事和纽约联储行行长是常设票委，，，，，，
，剩下的4个席位在除纽约地区以外的11家地区储备银行行长中轮换，，，，，，
，任期一年。。
。” 德银则以为，，，，，，
，无论最终人选是谁，，，，，，
，市场都在关注下一任美联储主席的自力性，，，，，，
，以及着实现通胀目的的允许的可信度。。
。下一任美联储主席将必需决议，，，，，，
，他/她是否要牢靠美联储来之不易的抗通胀信誉。。
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