2025年天下算力中心总用电量达1700亿千瓦时，，，占全社会用电量的1.6%，，，近3年平均增速约39.5%——这是5月26日国家能源局在天下“人工智能+能源”现场推进会上宣布的最新数据。。
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。国际能源署（IEA）展望，，，到2030年全球数据中心用电量将较2025年靠近翻番。。
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。算力的止境是电力，，，这句话正在从段子酿成事实。。
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。 而资源市场对这笔账的认知才刚刚最先：当AI智算中心这头“吃电怪兽”的胃口以年均近40%的速率膨胀，，，谁在供电、以什么价钱供电、供电的绿电比例有多高——这三个问题的谜底，，，正在重新界说整个电力板块的估值系统。。
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。 电力板块兼具“AI高景气进攻性”与“公用事业稳健防御性”的双重特征，，，在目今全球流动性收紧、板块轮动加速的情形下，，，正成为资金回避危害、掌握结构性时机的主要偏向之一。。
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。这不是纯粹的避险逻辑——AI用电增量是确定的，，，绿电消纳政策是强制的，，，而电力企业的盈利质量正在履历历史性提升。。
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。 2026年政府事情报告首次将“算电协同”写入其中，，，明确实验超大规模智算集群、算电协一律新基建工程。。
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。国家能源局等四部分同步印发《关于增进人工智能与能源双向赋能的行动计划》，，，将AI工业用电明确列为2026年用电增添的焦点驱动力之一。。
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。 与此同时，，，绿电直连政策正在从“试点”走向“规模；；；薄！
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。2025年5月，，，国家发改委、国家能源局宣布《关于有序推动绿电直连生长有关事项的通知》（650号文），，，开创了单用户绿电直连新模式；；；；今年5月20日，，，两部分再度联合印发《关于有序推动多用户绿电直连生长有关事项的通知》（688号文），，，将绿电直连从“一对一”扩展到“一对多”集群供电模式，，，彻底翻开了绿电消纳的市场空间。。
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。就在5月2日，，，海内首个大规模算电协同绿电直供项目——大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运，，，绿电直送算力园区的模式从蓝图酿成了现实。。
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。 梳理下来，，，三重政策形成共振：容量电价托底盈利，，，让电力企业有了稳固的收入地板；；；；绿电直连拓宽溢价空间，，，让绿色电力在市场化生意中获得更高定价；；；；源网荷储一体化优化收益结构，，，让现金流更稳、回报率更高、周期波动更小。。
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。电力行业正在履历一个要害切换——从古板的弱周期防御属性，，，升级为“高确定生长+强防御兜底”的优质资产。。
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。关于通俗投资者来说，，，这个切换意味着电力板块不再是纯粹“吃股息”的防御品种，，，而是兼具成上进攻性的新选项。。
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。 AI智算中心对电力的需求有两个硬约束：第一是量要大——一个万卡级智算集群的年耗电量相当于一座中型都会的住民用电；；；；第二是质要稳——训练集群的效劳器负载率终年80%以上，，，7×24小时一直；；；，，，冷却系统能耗占数据中心总能耗的40%以上。。
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。这两个约束叠加，，，最直接受益的是稳固、零碳的基荷电源——核电和水电。。
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。 中国核电（601985.SH）作为海内核电运营的绝对龙头，，，在建和运营机组数目均居行业首位。。
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。核电是唯一能大规模提供零碳、24小时不中止电力的基荷能源，，，完善匹配AI智算中心的负荷特征。。
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。；；；挂恢略て，，，中国核电2026年净利润有望突破100亿元大关，，，随着新机组陆续投产及核手艺应用拓展，，，增添路径清晰。。
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。中国广核（003816.SZ）同样是核电双雄之一，，，在运装机容量一连增添，，，AI时代对稳固基荷电源的渴求使其恒久设置价值进一步展现。。
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。 长江电力（600900.SH）是旗下三峡、溪洛渡、向家坝等巨型水电站提供了稳固且低本钱的清洁电力。。
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。“东数西算”工程将东部算力需求指导至西部绿电富集地区，，，让长江电力的区位优势越发突出。。
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。水电的另一重价值在于发电本钱极低，，，在容量电价机制下盈利确定性较强，，，是AI电力需求增量中最具确定性的受益标的之一。。
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。 三峡能源（600905.SH）是海内新能源发电的领军企业，，，营业笼罩风电、光伏等清洁能源。。
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。随着智算中心绿电占比要求提升至80%以上，，，景物电力的消纳渠道被政策系统性买通，，，绿电市场化生意的溢价空间正在翻开。。
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。；；；缧履埽600930.SH）同样是新能源发电的主要加入者，，，在风电和光伏领域结构深挚，，，受益于绿电消纳比例强制提升的政策驱动。。
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。 国电电力（600795.SH）是涵盖火电、水电、风电、光伏的综合能源运营商，，，其多元化的电源结构使其在“算电协同”的工业链中笼罩多个环节——火电提供调峰能力，，，新能源提供绿电增量，，，水电提供稳固基荷，，，形成了一套完整的电力供应组合。。
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。国投电力（600886.SH）以水电为焦点，，，同时起劲结构新能源，，，雅砻江流域的水电资源是其焦点竞争力。。
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。 华能国际（600011.SH）作为古板火电龙头，，，正在加速向绿色电力转型，，，其火电无邪性刷新和新能源装机增添同步推进，，，深度受益于电力市场化刷新和容量电价机制的完善。。
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。川投能源（600674.SH）依托雅砻江水电资源，，，装机容量和发电量一连增添，，，在清洁能源发电企业中具备突出的本钱优势。。
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。 上海电力（600021.SH）在长三角地区的电力结构与AI算力需求麋集区高度重合，，，地缘优势使其在绿电直供方面具备自然便当；；；；浙能电力（600023.SH）在浙江省内的综合能源效劳能力，，，与外地智算中心的绿电需求形成细密对接；；；；永泰能源（600157.SH）在电力+储能双主业结构下，，，正从古板能源企业向综合能源效劳商转型，，，储能在“源网荷储一体化”中的战略职位日益突出。。
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。 梳理下来，，，AI算力驱动下的电力需求增添是确定的，，，政策的组合拳力度是空前的，，，电力企业盈利质量的提升是正在爆发的。。
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。若是认可这个偏向，，，通俗投资者怎么加入？？？ 绿色电力ETF易方达（562960）跟踪中证绿色电力指数（931897），，，选取营业涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券，，，也纳入了深度转型的火电、核电资产，，，相较同类指数对电力资产的笼罩更周全。。
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。其前十大重仓笼罩了中国核电、长江电力、三峡能源、国电电力、国投电力、华能国际、川投能源、上海电力、浙能电力、华电新能等焦点标的，，，权重合计凌驾50%。。
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。 电力ETF易方达（560930）跟踪中证电力公用事业指数（H30199），，，周全笼罩电力类优质资产，，，除上述绿色电力焦点标的外，，，还纳入了中国广核、永泰能源等兼具古板与转型逻辑的电力企业，，，恒久看基本面改善和AI主题价值都在助力板块翻开市场空间。。
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