最近我讲行情较量多，，，，，，有不少朋侪已经发明了，，，，，，我从最最先的略微提一下，，，，，，到隐晦的提醒，，，，，，再到不同的说明，，，，，，就只差危害预警了，，，，，，虽然尚有最后一步我是不会果真去说的
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。。。 现在天不受待见的部分公司，，，，，，好比石油和海运等等，，，，，，除非未来不需要能源，，，，，，不需要运输，，，，，，不然现在肯定是低估的，，，，，，可是若是等市场情绪换过来的时间，，，，，，他们同样也就不会低估了
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。。。 90%的市场情绪组成部分，，，，，，是没有忠诚度的，，，，，，由于从恒久看，，，，，，这些因素整体上是不赚钱的，，，，，，除非赚一笔之后以后不再碰股市，，，，，，不然早晚会迷失在追涨杀跌内里
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。。。 今天的AI跟上一轮互联网，，，，，，最基础的区别是昔时的互联网公司利润和市值的严重失衡，，，，，，也就是市值增久远超利润增添，，，，，，整个行业是云云
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。。。 而现在的AI相关公司，，，，，，现在并没有这个情形，，，，，，我们暂且不去讨论PE，，，，，，这个对科技公司没意义，，，，，，古板市盈率估值的方法只对古板稳固的公司有用，，，，，，对快速增添的科技公司是无效的
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。。。 若是只看科技公司的业绩和市值的转变，，，，，，赶快率上来说着实是匹配的，，，，，，至少远比上一轮互联网泡沫要好，，，，，，这一点从美国头部科技公司体现最显着
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。。。 然后尚有一点，，，，，，互联网和AI在烧钱这件事情上，，，，，，八斤八两，，，，，，可是现在的AI在烧钱和现金流的比重上，，，，，，还远低于昔时的互联网，，，，，，着实烧钱和营收的比重也是云云
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。。。 缘故原由很简朴，，，，，，昔时的互联网是纯烧钱，，，，，，所有人一起烧钱，，，，，，基础转换不了业绩，，，，，，这轮AI学乖了，，，，，，各人相互烧钱，，，，，，我烧给你，，，，，，你烧给他，，，，，，他再烧给我
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。。。 通俗来讲是就是我们常说的左脚踩右脚，，，，，，专业来讲是资源开支一直扩大，，，，，，任何手艺，，，，，，都是投资砸出来的，，，，，，抽个石油都需要巨额的资源开支，，，，，，更况且一代新手艺人工智能
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。。。 那么逻辑就变得很简朴，，，，，，若是AI行业的资源开支，，，，，，能够一直这么增添下去，，，，，，那行业就没问题，，，，，，由于这些钱横竖主要会留在行业内差别的公司身上，，，，，，都是业绩
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。。。 这内里有个要害问题，，，，，，谁都不可能有无限资金，，，，，，资源开支虽然会转换成行业的业绩，，，，，，可是肯定会蒸发一部分，，，，，，并且市场给的预期太高了，，，，，，资源开支还不可坚持现有的规模，，，，，，还要继续快速增添才行，，，，，，不然就是预期大于实质兑现
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。。。 从现在的情形来看，，，，，，全球的巨头资源开支是没问题的，，，，，，至少美国M7没问题，，，，，，由于他们今年一季度的资源开支增速是65%，，，，，，并且尚有增添趋势
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。。。 不过这种情形无法一连维持，，，，，，由于短时间内AI并不可落地到实处，，，，，，应用场景还只是局限于少数领域，，，，，，好比现在海内外的大模子，，，，，，全都是巨额亏损的
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。。。 总之，，，，，，AI行业一定会转向以融资为主的这条路，，，，，，不然故事讲不下去，，，，，，巨额资源开支基础无法维持，，，，，，但这是饮鸩止渴，，，，，，任何公司的实质，，，，，，照旧要靠自己赚真钱
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。。。 我前阵子说这轮科技还没到巅峰，，，，，，这就是缘故原由之一，，，，，，尚有不少热门公司在上市的路上，，，，，，巨头公司也还在去融资的路上，，，，，，比及了那一步，，，，，，顶就来了
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。。。 并且在我看来，，，，，，原本融资这一步是要提前的，，，，，，是电力限制了他们的扩张，，，，，，早在3年前，，，，，，他们的数据中心园地就已经建设的差未几了，，，，，，比我们确实快许多
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。。。 可是这两年的装备投入是较量慢的，，，，，，由于装备装多了没用，，，，，，电力跟不上，，，，，，这个问题我就讲的较量多了，，，，，，AI最后拼的就是电力，，，，，，什么算力也好，，，，，，什么模子也好，，，，，，都只是历程
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。。。 以是电力限制了美国AI扩张的速率，，，，，，也延缓了他们融资的程序，，，，，，可是这个问题已经逐渐在解决，，，，，，无非就是企业自己想步伐解决自己的电力需求问题，，，，，，不依赖电网
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。。。 可是我们跟他们纷歧样，，，，，，他们的AI不可崩，，，，，，我们是可以的，，，，，，他们的股市主要集中在头部那些公司身上，，，，，，我们不是，，，，，，以是888集团高层若是以为科技不可再继续炒了，，，，，，是真可以让市场回归理性的，，，，，，横竖某些基金一直在大规模一连退出，，，，，，不但到时间可以稳指数，，，，，，还可以低位接盘
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。。。 美国纷歧样，，，，，，他们是一个消艰辛很强的国家，，，，，，他们不像我们有储备习惯，，，，，，要么现在赚钱现在花，，，，，，要么现在花钱后面赚钱再还，，，，，，以是消耗对他们的经济拉行动用很大
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。。。 除了消耗看法之外，，，，，，尚有资产气概也纷歧样，，，，，，他们的社会财产很大一部分就在股市，，，，，，这也是美股这些年体现这么好的焦点缘故原由，，，，，，由于美股就等同于美国经济，，，，，，以是美股不可崩，，，，，，有再多的问题，，，，，，也要想尽步伐去维持，，，，，，除非用尽手段也维持不下去
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。。。 他们现在AI的资源开支确实很大，，，，，，对拉动经济的孝顺甚至已经凌驾消耗了，，，，，，有利的一方面是维持了股市的昌盛，，，，，，倒运的一方面是会影响消耗，，，，，，由于这些财产高度集中，，，，，，在少少数群体里相互捧场，，，，，，和他们通俗人没关系，，，，，，现实上他们的市场已经泛起不同了，，，，，，这一点之前我前阵子就提到了
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。。。 更况且AI会一定水平影响就业率，，，，，，现在他们的企业AI应用率或许在20%左右，，，，，，这尚有很大的提升空间，，，，，，AI原来就是增进生产力，，，，，，要为企业降本增效的，，，，，，不然就谈不上是新一轮手艺革命
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。。。 现在AI影响的主要照旧坐在办公室里的人群，，，，，，未来扩散到工业领域和效劳领域，，，，，，失业率一定会大增，，，，，，这会加大他们的消耗压力
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。。。 现在市场的不同，，，，，，就在于一部分人以为不会爆发这个效应，，，，，，那些公司尚有很强的融资能力，，，，，，也有很大的举债空间，，，，，，完全可以支持更高的资源开支，，，，，，从而更洪流平发动经济，，，，，，股市继续昌盛，，，，，，住民资产继续升值，，，，，，消耗继续提升
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。。。 而另一部分人的逻辑完全相反，，，，，，以为消耗压力会继续增大，，，，，，从而拖累经济，，，，，，若是企业融资再进一步抽血，，，，，，又不可实质性大规模提高对社会的孝顺，，，，，，非理性融资会让金融市场透支而瓦解
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